钢材需求不悲观 钢价有小反弹空间

　　行情回顾

　　长沙螺旋钢管厂家据悉，今日钢市偏稳运行为主。现货端螺纹、热卷、冷板、中板、带钢、型材等诸多品种，少数市场下降10-20元，均价变化不大。期钢变化幅度也较小，螺纹微幅收涨，热卷微幅收跌。截止收盘，螺纹钢主力合约收3797，较上一个交易日涨9个点;热卷主力合约收3902，较上一个交易日跌6个点;焦炭主力合约收2403.5，较上一个交易日涨69.5个点;焦煤主力合约收1793.5，较上一个交易日涨71个点;铁矿石主力合约收893.5，较上一个交易日跌13.5个点。截至22日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3960元，较上一个交易日跌1元;热卷均价为4025元，较上一交易日涨1元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为965元，较上一个交易日涨10元;唐山准一级冶金焦价格为2160元，较上一个交易日持平;唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3550元，较上一个交易日涨持平。

　　市场分析

　　从今日市场表现来看，多地行情没有明显好转，盘面反复波动，反弹乏力，市场信心不足，成交量少。目前一些地方长流程钢厂库存累计较为严重，2月底3月初面临较大的去库压力，社库则增速不高。由于去年冬储规模下降，冬储积极性不高，节后因担心价格下滑，出货多进货少，造成今年社库压力不高。随着节后价格回落，有节前冬储商户节后因价格下跌而不接货的情况。下一步，天气逐步好转，是厂库向社库转移的集中时段。

　　目前市场比较担忧后市货能不能卖的出去，实际是对未来需求有较深的担忧。需求的压力目前来自两个方面，一方面是节后天气一直不好，中央气象台五预警齐发，降温寒潮、暴雪、冰冻、大风、强对流天气此消彼长，不利于运输和工地施工。另一方面是网传云南停缓建投资项目清单引发需求担忧。实际上，在1月下旬，有地方和国有银行接到通知，要求12个债务状况严重地区的地方政府推迟或暂停一些由国家资助的基础设施项目，以控制债务风险。包括：辽宁、吉林、贵州、云南、天津、重庆等地方债较高的省市。要求以上省市应尽一切努力将“债务风险降至中低水平”。涉及项目包括：高速公路、机场改建/扩建、城市铁路。这些基建项目确实是建材消费大户，云南消息传出后，也有云南钢厂做出了资源外发其他省市的准备。

　　不过，这些省市虽然控风险较为严格，但从另一方面来看，截至大年初七，贵州省发行了特殊再融资债325亿元。在去年以来发行特殊再融资债合计规模14210亿，披露规模位列前三的省市为贵州、天津、云南，分别为2588亿、1286亿和1256亿。这也说明，特殊债在这些省市得到倾注。

　　另外，年后上海、广州、浙江这些富足省市，密集开展新一年的投资安排。上海成为首个固定资产投资破万亿的一线城市。并且将于近期正式出台新一轮新基建贴息政策，有效降低社会主体贷款融资成本，带动更多社会资本投资新基建。今年将争取中央预算内投资、增发国债、地方政府专项债券等资金500余亿元进行建设。广东2024年年度计划投资1万亿元。重点建设项目1508个，含多个高铁、机场项目。省会广州在今年第一季度共计开工319个项目，总投资超过3200亿元。浙江也将在今年推进重大建设项目1000个以上，并计划完成投资1万亿元以上。虽然1月地方债实际发行规模不及预期，2-3月地方债发行计划也较慢，但可能会通过增发国债或中央预算内投资等方式，推动项目落地。

　　因此，需求要从时间以及整个钢铁下游多个领域来看对行情的影响。地产和基建只是一面，钢厂也会通过需求强弱变化调节供给结构，不用对需求过度悲观。

　　行情展望

　　从目前看，市场的预期不高。宏观主要集中在两会期间是否再给出更有力的政策，海外集中在美联储身上，美联储会议纪要显示，多数美联储官员认为，政策利率可能处于峰值，在更有信心通胀会达标前，不适合降息;大多数官员强调不确定高利率持续多久、强调以评估数据。偏鹰派言论甚至引发加息担忧。基本面则处于弱势震荡当中，需求未恢复，电炉厂普遍元宵节后开工，目前供需两弱的环境下，市场表现较为脆弱，反弹乏力。行情驱动仍在盘面，在于资本这一端。

　　从盘面看，湖南镀锌螺旋管厂家认为，黑色除了“双焦”仍保持强势反弹姿势之外，螺卷、铁矿仍然较弱。螺纹主力收3797，涨9，但没回到3800关口之上，持仓182万手，增仓4.57万手。前20席位持仓多头持仓增2.3万手，空头持仓增4.1万手。昨天空头大量平仓之后，今日多空持仓变化相对均匀。技术角度上，小级别弱反弹持续，操作思路不变。短线3777附近有较强支撑，上方3854-3900一线压力较大。如果有效回到3825之上，不排除上探到3850以上空间。热卷反弹目标位3950附近。（兰格钢铁）