钢价或将在现有局面上窄幅震荡弱势运行

　　钢铁调研：

　　部分经销商与钢厂的看法如下：

　　经销商A：目前看跌，没上涨信号，库存都两万，煎熬的度过每一日;

　　钢厂B：眼前趋势下行，3-4月行情应该会反弹，库存我们4-5万吨;

　　钢厂C：感觉稳了吧，现货不怎么跟落了;年前没怎么补库，正常一半的库存量。

　　原料动态

　　1.钢坯价格

　　湖南涂塑螺旋钢管厂家据悉，26日唐山方坯稳，报3520元/吨;市场方面，终端需求释放不足，下游钢企购买坯料操作较少，今钢坯直发成交表现偏弱。黑色系期螺盘中持绿震荡调整，贸易商心态不佳，午前钢坯仓储现货部分报3580元含税，交投有限。周五铁矿石指数涨0.5美金;唐山准一级湿熄焦现汇到厂2130-2160元/吨，焦炭价格仍有下调预期。下游成材方面，主流价格稳中下调10-20元，整体成交表现偏弱。目前宏观因素影响减弱，终端需求恢复不及预期，叠加正值月底，各方资金压力较为紧张，今期货盘中集体持绿运行，现货资源价格跟随下调，厂商多让利走货为主，综合预计明唐山钢坯价格弱稳运行。

　　2.铁矿库存

　　铁矿石供需格局变化不大，钢厂复产不及预期，矿石终端消耗再度回落，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比双双下降，多因钢厂盈利状况不佳，且厂内成材库存大幅增加，提产动能不强，弱势需求继续抑制矿价。与此同时，国内港口到货环比微降，整体仍维持高位，而矿商发运低位也迎来大幅回升，按船期推算后续港口到货量将持续回升，海外矿石供应稳中有升，相应的内矿生产季节性减量也不大，整体矿石供应维持偏高水平。目前来看，钢厂盈利状况暂未好转，钢厂复产不及预期，矿石需求表现依然疲弱，而矿石供应却维持相对高位，矿石基本面并未改善，高估值矿价仍将承压运行，相对利好则是期价深度贴水，下行阻力增加，弱现实与贴水修复逻辑继续博弈，预计矿价偏弱振荡运行，重点关注成材表现情况。

　　成品动态

　　【建材】26日全国线螺市价稳中下调。53个样本城市中，平稳城市38个，占比72%;下跌城市15个，跌幅10-50，占比28%;主力螺纹收3749跌49跌幅1.29%;26日唐山迁安地区松汀普方坯资源出厂含税跌10，报3520元;现货市场来看，今开盘国内现货价格主流稳中下移，期螺低位震荡，打压市场情绪，终端复工情况欠佳，投机需求更为寥寥，商家出货意愿抬升，午后价格多可议，加之焦炭提降，预计明价稳中偏弱运行。影响因素如下：1.减产消息不实，黑色系走势偏弱;2.下游开工率偏低，需求恢复缓慢，成交寥寥;3.库存小幅累积，部分商家低位出货;4.前期库存成本偏高，主导厂商大幅降价意愿不强。

　　【带钢】今全国带钢偏弱为主，卷螺盘面持绿低位震荡，市场整体信心不足，目前已到达年十五过后的需求验证期，观望情绪占主导。其中华北主导钢厂降10-20;唐山145系窄带主流降10，整体成交不畅，下游仅按需补库为主;中宽现货小幅调整，贸易商随行出货，市场多空博弈剧烈;华东华南偏弱运行，市场交投表现平平。考虑成本端显弱，料明或弱稳整理。

　　市场宏观热点话题解读

　　【美国通胀迎来决战时刻：美联储最重视的指标来袭】在美国已公布高于预期的1月CPI和PPI数据之后，美东时间本周四，美联储最青睐的通胀指标——美国1月个人消费支出数据(PCE)即将公布。

　　彭博调查显示，经济学家们预测美联储1月核心PCE可能会出现一年来最大环比涨幅，这凸显出美联储遏制美国通胀压力的前景仍然道阻且长。

　　解读：美联储调息已经成为了一种风向符号,市场情绪被牢牢绑定,一旦短期调息超出预期,在期现联动的作用下，钢价很容易出现波动。对于未来的加息尾声和降息预期，我们建议关注加降之间“空档期”对钢价的缓和作用效果，以及美联储一旦开启降息，市场情绪将集中爆发，钢材价格很可能在一周内持续走强。

　　【受雨雪及路面结冰影响，全国11省份封闭路段47个】从交通运输部路网中心获悉，截至今日(2月26日)9时，受雨雪及路面结冰影响，贵州、甘肃、宁夏、青海、四川、安徽、广东、湖南、云南、重庆、江西等11个省(区、市)共计封闭路段47个，关闭收费站281个，恢复通行时间待定。

　　解读:年后冷空气南下，多地雨雪天气运输受阻，道路运输受阻，天气状况不佳，需求复苏缓慢。

　　期货信息

　　卷螺期货大幅下滑，期螺05收3749，跌49;期卷05收3872，跌39。沪指收报2977.02点，跌0.93%。深成指收报9066.09点，跌0.04%。今日期螺05前20名主力机构多头增仓3.1万手，空头增仓3.5万手，持仓变动偏空。

　　近期钢市走势

　　1、邢台、天津地区部分钢厂对湿熄焦炭下调100元/吨、干熄焦炭下调110元/吨，2024年2月27日零点执行。焦炭供需结构宽松，市场情绪延续悲观，焦炭价格仍有下调预期。

　　2、下游钢企购买坯料操作较少，钢坯仍有下降空间。

　　3、目前已至2月底，传统消费旺季金三银四逐步靠近，需求存有改善预期，但当前改善速度偏缓，库存压力暂未得到明显缓解，供需压力对钢价形成压制。

　　4、宏观面来看，市场对政策仍存期待，对钢市存一定托底作用，钢价回落有限。

　　综上，螺旋焊管价格或将在现有局面上窄幅震荡弱势运行。