钢价继续下跌，期现两弱

　　市场分析

　　今日钢市继续小幅下滑运行为主。湖南涂塑螺旋钢管厂家据悉，现货端螺纹、热卷主流跌20-30元，少数市场螺纹跌幅达到50元，南方有个别城市竞相杀价，冷轧系跌幅略小，但从全局来看，钢市仍呈现大范围普跌的局面。成交上看，随着基差拉开，期现操作入场增多，但终端没有放量。局地商家反馈，当地路桥启动了个别桥梁建设项目，对桥梁板、不锈钢板有少量采购，但量不大。

　　目前市场演变的节奏已经由“预期减弱”到“情绪看空”的阶段，这个阶段表现为一些钢厂对厂内高库存加快抛货，市场悲观情绪加重，杀价或者放空单行为增加，甚至个别市场出现“踩踏式”下跌，暗降出货，降幅远高于全国其他地区。有的钢厂由于节后库存压力大，对高炉停产期延长到4月初，这段时间主要降库存，回笼资金为主。而贸易商接货意愿普遍不强，上周和本周的“反弹——再跌创新低”的节奏，让很多商户陷入被动亏损，抄底操作愈发谨慎。随着价格重心的不断下移，市场的信心也随之下降。在宏观和产量两端，都在继续消化利空的影响。

　　短期面临的现实矛盾是：粗钢产量的环比回升，供给端有继续恢复之势。叠加2月份以来，钢材生产恢复快于需求，若接下来3月份需求释放仍不及预期，导致供需矛盾放大，这对行情仍然有一定制约。不过，部分市场的热卷库存已经不再增长，社库的高峰可能很快到来，但不意味着后面降库就顺利。如果看库存对行情的影响，至少要等钢厂这次降库，降到认为非常低的风险水平，才能反映出真正的供需两端矛盾变化。不利的是，部分市场本地资源的价格已经很低了，但是外省进来的资源，价格更低，倒逼本地资源降价出货。

　　数据方面，据中钢协数据显示，2024年2月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产213.00万吨，环比增长1.38%，同口径比去年同期下降4.06%;生铁日产187.79万吨，环比下降1.42%，同口径比去年同期下降6.23%;钢材日产206.50万吨，环比增长4.03%，同口径比去年同期下降8.62%。

　　行情展望

　　目前看，进入3月钢材成交、对终端出货低于往年同期，供给调整速度滞后于需求变动，下游压力继续向上游传导，造成整个黑链的连续下跌行情。至少2月下旬以来粗钢产量的环比回升，加大了低需求下的供需矛盾。而3月份市场集中到货，行情的下跌会加快集中出货，不利于行情稳定。市场的预期落空，资金加快增仓趁机下杀，目前多空战斗并未结束，仍不宜盲目抄底。从节奏上，任何一次反弹，在没有形成连续性的强反弹之前，都不能认为底部已经成立。

　　从盘面来看，防腐钢管厂家据悉，黑色系整体收跌，焦煤跌超2%，焦炭跌幅1.99%，螺纹热卷跌幅在1%以内，但盘中也创下了2024年新低。螺纹主力收3712，跌26，持仓超215万手，增仓近5万手。前20席位持仓中，多头持仓增加1.8万手，空头持仓增加3.4万手，空头持仓布局仍占优。尽管尾盘空头有适量集中减仓的表现，但日线结构中，仍在空方循环里。下一步，需要关注3700附近能否形成有效支撑，形成有力反弹必须回到3740之上。日内下方支撑：3700、3680、3650;上方压力区3750-3780。(兰格钢铁)