行情回顧

　　今日鋼市繼續(xù)持弱運行，期現(xiàn)價格同步小幅回落。湖南螺旋鋼管生產(chǎn)廠家據(jù)悉，螺紋鋼主力合約收3691，較上一個交易日跌23個點;熱卷主力合約收3841，較上一個交易日跌17個點;焦炭主力合約收2292，較上一個交易日跌12個點;焦煤主力合約收1729.5，較上一個交易日漲2.5個點;鐵礦石主力合約收877，較上一個交易日跌10個點。截至8日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3803元，較上一個交易日跌12元;熱卷均價為3947元，較上一交易日跌21元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為900元，較上一個交易日跌15元;唐山準一級冶金焦價格為2060元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為3460元，較上一個交易日降20元。

　　市場分析

　　今日鋼價繼續(xù)小幅下跌為主，螺紋弱于熱卷，多地螺紋鋼價格單日跌幅達30元，熱卷跌10-20元居多。從周度價格來看，一周來鋼價跌多漲少，西安、廣州、成都螺紋鋼較上周跌超了100元，而鄭州、武漢、以及北京和天津等地的熱卷，跌幅也較大，達到了80-100元。其他鋼種價格或多或少都有一定下降。整體上，市場的氛圍是偏弱的，成交表現(xiàn)一般，多數(shù)鋼種的庫存水平仍然在上升，給市場帶來了一定的壓力感。隨著現(xiàn)貨的持續(xù)下跌，導(dǎo)致基差縮小，期現(xiàn)操作難度加大。

　　由于本周行情是在兩會的背景下運行的，市場受兩會的各種消息影響也比較大。但宏觀的主線逐步清晰后，市場對宏觀的影響以及認識，都基本一致。焦點又重返基本面矛盾的博弈，一方面表現(xiàn)出鋼廠、市場兩端的降庫需求，資金回籠的需求以及應(yīng)對行情的避險需求。另一方面也出現(xiàn)了鋼廠加大了限產(chǎn)和保價的力度，多地出現(xiàn)了最低售價的通知，遇跌不跌。而焦化廠在今日，也發(fā)出了停止發(fā)貨的通知。個別焦企提到：經(jīng)營狀況進一步惡化，獨立焦企限產(chǎn)幅度普遍在 30%-50%，部分頂裝焦爐被迫燜爐限產(chǎn)。即日起將予以停止發(fā)貨。甚至有的焦企不接受降價。不過，也有地方鋼鐵行業(yè)組織發(fā)出了風(fēng)險警示函，針對鋼貿(mào)破產(chǎn)清算、爆雷事件，提示謹慎審視供應(yīng)鏈企業(yè)屬性和資產(chǎn)情況，規(guī)避預(yù)付預(yù)定風(fēng)險。

　　由此看，市場形勢仍不樂觀，導(dǎo)致本周對鋼廠減產(chǎn)擴圍寄予了較大期望。先是云南聯(lián)合限產(chǎn)，后是唐山軋鋼企業(yè)接收環(huán)保限產(chǎn)通知，要求8日12時起啟動二級環(huán)保預(yù)警，蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，在統(tǒng)計調(diào)坯帶鋼軋線9條，目前開工率44%，較上周下降11個百分點。不過從整個供給端的狀況來看，供給端減產(chǎn)不力，2月份部分鋼種產(chǎn)量回升，整體鋼材供給的變化尚且不能平衡需求釋放不及預(yù)期的影響。從庫存的表現(xiàn)來看，庫存還沒有完全實現(xiàn)從累庫到降庫的過程，這較近兩年農(nóng)歷同期已經(jīng)晚了一至兩周。因此，下周的表需、庫銷比等指標的數(shù)據(jù)，改善的程度應(yīng)該不大。另外也需要關(guān)注焦炭減產(chǎn)后，停止發(fā)貨以及挺價的動作，能否有效支撐成本端的穩(wěn)定。從估值的角度來看，焦煤偏高，焦炭偏低，在需求比較弱的情況下，如果繼續(xù)下降，焦煤的空間大于焦炭。

　　當然，市場并非全面利空，海關(guān)總署3月7日公布的數(shù)據(jù)超乎市場預(yù)料。以美元計價，今年1至2月中國進出口總值9308.6億美元，同比增長5.5%。其中，出口5280.1億美元，增長7.1%;進口4028.5億美元，增長3.5%。顯示全球市場需求正在回升。分國別來看，中國對東南亞、歐盟、美國的出口同比分別增長了9.2%、1.6%與8.1%。外需回升、性價比優(yōu)勢以及去年低基數(shù)，是出口數(shù)據(jù)回暖的主要因素，這也包括鋼材的強勁出口態(tài)勢。外貿(mào)經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)，有助于鞏固整個經(jīng)濟大盤，抵消投資和內(nèi)需不足的不利影響。

　　行情展望

　　從目前看，防腐螺旋管市場尚未擺脫疲軟的運行態(tài)勢，鋼價也尚未止跌企穩(wěn)，跌多漲少成了短期運行的常態(tài)。下周即將進入三月中旬，需要繼續(xù)關(guān)注需求的釋放狀況，動態(tài)地看供需兩端變化以及市場對庫存的理解。部分地區(qū)的庫存壓力、出貨狀況超乎預(yù)期，需要進一步消化積累的矛盾。

　　從盤面來看，本周螺紋主力收3691，較上周結(jié)算價3787跌96個點，呈繼續(xù)下跌狀態(tài)運行。從技術(shù)角度看，螺紋主力周線已經(jīng)收三連陰，回到去年11月初的價格水平，周線形態(tài)呈空頭排列，MACD指標金叉下擴，信號較弱。不排除下周仍有下探空間。下方關(guān)注去年10月底起漲位置3600點附近支撐，以及本周低點3681-3650一帶表現(xiàn);上方壓力位為本周開盤價3751以及本周高點3776兩個點位，原則上不超過這兩個點，跌勢仍在延續(xù)。不過，也需要關(guān)注，增倉至新高的情況下，盤面沒有下去多少，下跌當中也存在小幅反彈可能。（蘭格鋼鐵）