近期宏觀情緒轉(zhuǎn)弱，鋼坯價格接連下調(diào)，鋼廠利潤擴張幅度收窄，當(dāng)前已從從旺季需求檢驗階段切換至淡季需求預(yù)期階段，供給端迎來拐點。需求上，當(dāng)前迎來季節(jié)性需求淡季，螺紋鋼需求增長態(tài)勢趨弱。熱卷表需拐點顯現(xiàn)，卷螺庫存有所累積。

　　總體上，鋼材供需雙微降，在淡旺季切換下鋼材基本面格局迎來較大不確定性，但黑色盤面交易邏輯中宏觀政策權(quán)重仍大于基本面，且市場仍存宏觀利好政策預(yù)期。在強預(yù)期與偏弱現(xiàn)實持續(xù)博弈，預(yù)計短期無縫鋼管處于震蕩調(diào)整格局。中長期來看，終端需求表現(xiàn)以及卷螺去庫幅度是決定后市向上驅(qū)動力的核心增量信息。

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上周無縫管價格小幅下跌。截止周末20#，108*4.5無縫管價格報4305元/噸，較周初下跌0.52%，同比下跌5.95%。

　　上周湖南無縫管現(xiàn)貨市場震蕩下行，成交一般。108*4.5的無縫管均值為4518元/噸，較上周同期降18元/噸，較上月同期降100元/噸。本周管坯有震蕩調(diào)整，總體趨勢下行。隨著環(huán)保解除，產(chǎn)量多恢復(fù)售價受大宗鋼價影響呈震蕩調(diào)整態(tài)勢。

　　供應(yīng)方面：上周無縫管產(chǎn)量28.96萬噸，周環(huán)比增加0.52萬噸，月同比減少1.97萬噸;產(chǎn)能利用率62.92%，周環(huán)比增長1.12%，月同比下降4.27%;開工率53.28%，周環(huán)比增長10.66%，月同比增長0.82%;廠內(nèi)庫存67.57萬噸，周環(huán)比減少0.18萬噸，月同比減少4.92萬噸。本周無縫管市場出貨量受大宗鋼價震蕩調(diào)整影響有小幅的增加，市場心態(tài)較悲觀，多以出貨為主，本周無縫管日均出貨量約1.47萬噸較上周增加0.7萬噸。預(yù)計本周無縫管市場受需求減弱以及宏觀政策影響或呈震蕩調(diào)整態(tài)勢。

　　無縫管產(chǎn)量、需求存在一定程度的回落，而南方部分市場還在趕工期，短期供需矛盾不大。整體11月市場出貨仍不及去年同期，貿(mào)易商出貨情況一般的情況。近兩日管廠開工基本都已恢復(fù)正常，資源供應(yīng)后期或有增加，但終端需求較難有明顯改善。預(yù)計無縫管短期震蕩運行為主。

　　市場進入傳統(tǒng)淡季，需求表現(xiàn)一般。隨著國內(nèi)外宏觀消息陸續(xù)落地，宏觀政策方向?qū)⒒久骼?。進入淡季，下游需求釋放緩慢，北方需求量明顯下降，預(yù)計今日無縫鋼管價格或窄幅震蕩。