近期宏觀情緒轉(zhuǎn)弱，鋼坯價(jià)格接連下調(diào)，鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張幅度收窄，當(dāng)前已從從旺季需求檢驗(yàn)階段切換至淡季需求預(yù)期階段，供給端迎來(lái)拐點(diǎn)。需求上，當(dāng)前迎來(lái)季節(jié)性需求淡季，螺紋鋼需求增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)趨弱。熱卷表需拐點(diǎn)顯現(xiàn)，卷螺庫(kù)存有所累積。

　　鋼材供需雙微降，在淡旺季切換下鋼材基本面格局迎來(lái)較大不確定性，但黑色盤面交易邏輯中宏觀政策權(quán)重仍大于基本面，且市場(chǎng)仍存宏觀利好政策預(yù)期。在強(qiáng)預(yù)期與偏弱現(xiàn)實(shí)持續(xù)博弈，預(yù)計(jì)短期鋼材處于震蕩調(diào)整格局。中長(zhǎng)期來(lái)看，終端需求表現(xiàn)以及卷螺去庫(kù)幅度是決定后市向上驅(qū)動(dòng)力的核心增量信息。

　　各城市無(wú)縫管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，無(wú)縫管108*4.5mm全國(guó)均價(jià)報(bào)4460元/噸，較上一交易日價(jià)格持平。原料方面，管坯價(jià)格下跌10-20元/噸，管坯價(jià)格上持穩(wěn)。市場(chǎng)管廠出廠價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)。市場(chǎng)方面，黑色期貨盤面窄幅震蕩運(yùn)行，主流管廠謹(jǐn)慎觀望，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)定。

　　隨著天氣轉(zhuǎn)冷明顯，北方多個(gè)城市需求受阻，南方需求表現(xiàn)繼續(xù)不溫不火，市場(chǎng)整體成交偏冷清。后期需求或?qū)⒗^續(xù)收縮，貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，快進(jìn)快出為主，預(yù)計(jì)湖南無(wú)縫鋼管價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

　　從目前看，市場(chǎng)還在相對(duì)弱平衡的狀態(tài)下運(yùn)行，期現(xiàn)兩端的價(jià)格并未失控，也沒(méi)有出現(xiàn)大幅變動(dòng)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)因天氣和停工影響，自北向南進(jìn)行壓力傳導(dǎo)，但北材南下的資源量非常有限，且價(jià)差并未給到非常有利的條件，只能繼續(xù)擴(kuò)價(jià)差或者增加北方和南方庫(kù)存的不對(duì)稱性。但總體的現(xiàn)貨產(chǎn)量和庫(kù)存規(guī)模，又不具備大幅下跌條件，行情的突破口，仍在于宏觀方面的因素。需要繼續(xù)關(guān)注市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)向。

　　從盤面來(lái)看，黑色系中仍然是鐵礦最強(qiáng)，連續(xù)在其他品種收跌的情況下，主力依然收漲，反映了海外礦山翻車的炒作以及補(bǔ)庫(kù)的預(yù)期。從螺紋主力來(lái)看，預(yù)計(jì)12月初移倉(cāng)換月完畢。

　　綜合來(lái)看，今日黑色系也略有起色，不過(guò)，從今日盤面走勢(shì)來(lái)看，鐵礦明顯偏強(qiáng)，而期鋼上方壓力明顯，反應(yīng)出當(dāng)前鋼市確實(shí)缺乏上行動(dòng)力，此外，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)情緒依舊偏弱，多數(shù)鋼貿(mào)商對(duì)接下來(lái)的用鋼需求和價(jià)格缺乏信心，但值得注意的是，鐵礦的走強(qiáng)，在當(dāng)前偏好的鋼材基本面下，短期對(duì)鋼價(jià)也存在向上的支撐。預(yù)計(jì)湖南無(wú)縫鋼管價(jià)格主穩(wěn)個(gè)跌運(yùn)行。