螺旋钢管价格存在向上修复驱动力

　　近期，螺纹钢期现价格呈现现货向下、期货振荡走高、基差持续修复局面。盛仕达螺旋钢管厂家据悉，截至1月7日，全国主要城市螺纹钢(HRB400，20mm)均价收于3835元/吨，较前期高点累计下降261元/吨，螺纹钢2005合约较上海地区现货价格贴水7.55%，为近三年来同期合约最低，较去年11月末下降10.97个百分点。

　　利润收缩已使得短流程钢厂产量下降，叠加长流程钢厂检修增加，螺旋管供应开始收缩，周度产量由前期366.33万吨降至347.93万吨，降幅为5.02%。此外，近期产量下降主要是长流程，而高炉利润依旧较好，后续产量大概率回升。但需要注意的是，现货价格跌破短流程成本后，电炉调节螺旋焊管产量机制就会发力，使得螺旋管价格下行压力趋弱。

　　存在向上修复驱动力

　　虽然近期螺旋钢管基本面走弱，但市场基于基建投资加码以及地产用钢需求韧性，依旧看好上半年螺旋管需求。对标去年4、5月期现价格运行区间，螺旋钢管主力合约运行区间为3546—3947元/吨，而当前2005合约在该区间下沿运行，存在向上修复驱动力。同时，当前螺旋管库存增幅仅高出上年同期18.46万吨，其绝对水平仍是近五年来农历同期低位，预示着螺旋钢管供需矛盾并未显著恶化，而需求预期向好带来的估值向上修复给予期价较强支撑。

　　综上所述，螺旋管基本面虽在走弱，但电炉调节产量机制再度发力，现货下行压力趋弱。同时，市场对上半年需求存在向好预期，低估值驱动下，螺旋钢管价格有一定支撑。