据湖南
无缝钢管供应商了解，上周国际疫情发展快速扩大，市场恐慌情绪释放，美联储无限量QE导致美股迎来大幅反弹，沙俄美继续上演原油三国杀，大宗商品价格继续弱势下行。黑色系商品价格先抑后扬，周环比小幅下跌，螺纹、热卷基本面强弱分化，卷螺差扩大，而铁矿石供需情况良好，短期价格支撑仍然偏强，煤焦变化不大，焦化利润继续收缩，价格下行空间不大，另外，宏观政策利好，扩大专项债、提高赤字率和引导利率下行或支撑价格上行，整体来看，本周黑色系商品价格将继续维持震荡调整。
1、本周市场观点及多空因素分析
钢材：
利多因素：中央政治局会议指出要加快地方政府专项债发行和使用，提高财政赤字率，引导贷款市场利率下行，对恢复市场信心利好。钢材消费稳步增长，去库存速度尚可，盘面价格经历下跌之后保持韧性，期现价格仍有支撑。
利空因素：海外疫情愈发严重，卷板和产成品出口将受影响严重，市场心态较差。螺纹产量继续大幅回升，钢材去库存压力仍然较大，原料价格下跌导致成本支撑减弱，湖南无缝钢管供应商预计短期钢价维持弱势调整。
铁矿：
利多因素：主要铁矿石出口国受疫情影响，南非、印度封港，巴西、澳洲影响不大，短期供给仍将维持低位，高炉开工率和铁水产量稳步回升，铁矿石需求保持强劲，盘面价格支撑较强。
利空因素：除中国外的主要钢铁生产国受疫情影响关停高炉，全球铁矿石供给略有过剩，市场发往中国的量有所增加，港口库存远期有累积的可能，另外，成品材供大于求，市场压力较大。
煤焦：
利多因素：煤焦供需变化不大，焦化利润基本处于盈亏平衡线，现货价格连续4轮下跌，价格支撑增强。4月份去产能大概率执行，盘面价格或迎来反弹。
利空因素：短期煤焦供应增强，煤矿和洗煤厂保持正常作业，焦化厂产能利用率回升，焦炭供应保持高位。焦炭库存向港口转移，钢厂控制到货，下游需求支撑不力，盘面随钢材和铁矿价格弱势震荡。
整体来看：黑色系商品基本面向好发展，螺纹和热卷强弱分化，钢材去库继续增加，但产量增加也较明显。铁矿石供需情况保持良好，短期支撑仍然较强，但远期有供应压力。煤焦供应增多，价格偏弱，但利润压至低位，下行空间有限。
湖南无缝钢管供应商预计整体黑色系商品价格将继续维持震荡运行。
2、黑色系商品价格及基本面走势回顾
上周黑色系商品宽幅震荡，周初盘面价格大幅下行，而后震荡反弹，环比涨跌变化不大。螺纹、热卷、铁矿石和焦煤小幅下跌，焦炭微涨，锰硅大幅上涨超9%，硅铁跌近4%，受国外疫情影响，市场心态偏弱，黑色系商品整体弱势震荡。原料价格方面，煤焦矿窄幅震荡，钢坯、废钢跌幅较大，硅锰涨近7%，受南非疫情防控而关闭港口的影响，硅锰和铁矿价格偏强，原料端整体供需变化不大。现货钢材价格指数方面，螺纹、线材和中板小幅下跌，冷热板卷价格跌幅较大，建材需求保持旺盛，直供量和出库量环比上升，贸易商成交量扩大，但周产量增幅较大，短期供大于求压力难以缓解，而板卷和其产成品受出口影响，市场预期走弱，现货价格偏弱运行。从目前产业链利润变化来看，钢材利润略有回升，钢厂供应增强，铁矿基本面良好，短期下行压力不大，而煤焦利润微薄，继续下行空间有限，短期钢价仍有成本支撑，另外，宏观政策提出专项债和提高赤字率，引导利率下行，期现价格将延续震荡调整，涨跌空间有限。
2.1、钢材去库存维持良好，卷螺基本面走势分化
上周卷螺价格走势分化，主力移至10合约，而盘面05合约卷螺差149元/吨，10合约卷螺差158元/吨，远月卷螺分化更加明显，现货卷螺价格指数差扩大至140元/吨。从基本面数据来看，螺纹产线开工率和产能利用率继续回升，周产量增17.12万吨，厂库和社库下降超115万吨，但同比仍高830万吨，螺纹供大于求仍显严重。热卷周产量下降4.85万吨，厂库和社库下降超11万吨，同比高209万吨，但受终端制造业出口下降影响而需求偏弱，整体卷螺供大于求仍然严重。
2.2、港口库存减少需求增加，铁矿石价格支撑仍然较强
上周铁矿石期现价格先抑后扬，整体小幅下跌，现货价格指数基本持平。从基本面数据来看，四大矿山发运中国的量和国产精矿环比上升，到港量环比减少，铁矿石供应水平仍然较低。港口日均成交量和疏港量维持高位，64家钢厂样本铁矿石日耗量增加，需求仍然保持旺盛，钢厂补库增加，铁矿石库存环比回升，而45港总库存环比继续下降，湖南无缝钢管供应商预计短期铁矿石基本面数据仍然较好。
2.3、焦化利润继续收缩，价格下行空间有限
上周煤焦盘面价格涨跌分化，其中焦煤价格微跌，焦炭小幅上涨，现货价格指数环比下跌，整体变化不大。从基本面数据来看，独立焦化厂炼焦煤库存环比下降，焦炉开工率环比微增，焦炭价格连续下跌近200元/吨，焦化厂利润继续收缩，对焦煤需求减弱。焦化厂和钢厂焦炭库存环比微降，但绝对值仍处高位，港口焦炭库存同比仍然较高，基本面仍显偏弱，随着焦化利润收缩，价格已至成本附近，继续下行空间不大，另外，4月山东去产能将大概率执行，价格或迎来反弹。
3、本周结论及品种强弱预测
上周受黑色系商品先抑后扬，盘面价格恐慌性下跌之后震荡反弹，卷螺差扩大，基本面走势变化较大，螺纹钢持续向好发展，铁矿石供需情况良好，短期价格支撑仍然较强，煤焦基本面变化不大，但利润收缩严重，黑色系商品整体偏弱运行。
本周钢材供需情况或继续好转，但市场压力仍然较大，价格或继续维持震荡调整，铁矿石供需良好，价格支撑较强，煤焦利润收缩，湖南
无缝钢管供应商预计价格仍将维持底部震荡。从交易策略来看，卷螺差仍可逢低做多，铁矿石05-09合约差仍可走扩，持续做多焦化利润。
